Форекс каталог
Пятница, 24.05.2019

[ Новые сообщения · Обзор форума · Участники · RSS · Правила форума ]
  • Страница 11 из 11
  • «
  • 1
  • 2
  • 9
  • 10
  • 11
Модератор форума: Acad, Karlson, Tisha™  
Форум (главная) » Financial markets today » Статьи, события, новости, слухи... » Week in a glance или как мы прожили эту неделю (Обзоры от Сергея Фурсы)
Week in a glance или как мы прожили эту неделю
NewsMakerДата: Суббота, 23.06.2012, 09:28 | Сообщение # 1
Майор
Группа: Администраторы
Сообщений: 1040
Репутация: 0
Статус: Оффлайн

^^^^^


Сергей Фурса
Cпециалист отдела продаж долговых ценных бумаг Dragon Capital
 
NewsMakerДата: Пятница, 29.03.2019, 13:18 | Сообщение # 251
Майор
Группа: Администраторы
Сообщений: 1040
Репутация: 0
Статус: Оффлайн

Выборы-выборы. Самая позитивная новость
29/03/2019


Поскольку внимание к выборам максимально высокое, то это приводит к удивительным последствиям

На торговых площадках США не было резких движений. Индекс S&P500 заканчивает неделю у отметки в 2815 пунктов, где он откроется с утра в пятницу. После того, как американский Мюллер не признал в Трампе российского Штирлица (что не отменяет того, что само вмешательство в выборы он очень даже признал, как и нашел тучу проходимцев вокруг президента США), все снова переключились на британские дела. Где продолжают мусолить тему Брексита. Там по кругу планы Брексита ходят из парламента в правительство и обратно, ведь подошел час Х, когда нужно, наконец, хоть что-то решить. Набор вариантов, что могут сделать в Британии сейчас, напоминает список покупок во время ремонта, с которым вы отправляетесь в Эпицентр и который лучше не показывать посторонним людям, чтобы не напугать их, да и самому лучше не заглядывать. Опций так много, что остается просто дождаться результата, и в кои-то веки именно сидя в Киеве можно с ухмылкой наблюдать за происходящим в Лондоне.

Самое интересное происходило в Турции. Где Эрдоган вновь пытался бороться с законами экономики. Так часто бывает с некоторыми политиками, решившими, что они альфа-самцы и все могут. В общем, в Турции намечены выборы на выходные, и чтобы к этому времени лира не упала, там решили зажать ликвидность. И назажимались. В итоге. В один момент, ставки овернайт достигли уровня в 1000%. В общем, не получилось. И вот уже пару дней турецкая валюта снижается, возможно, как и шансы правящей коалиции во время голосования. Но зато овернайт уже вернулся к более-менее комфортным уровням в 34% (хотя это конечно тоже еще очень и очень высоко, даже по сравнению с украинскими реалиями). Видимо, приключения Эрдогана, который прошлым летом пытался склонить к любви и пониманию турецкий Центробанк, чем обвалил курс национальной валюты, ничему не научили не только украинских политиков, мечтающих это повторить, но и самого турецкого султана.

Потенциальные проблемы в Турции, которые могут не ограничиться временными проблемами с ликвидностью, ставят под угрозу динамику развивающихся рынков, по которым точно ударит волной распродаж, если в Турции случится что-то значительное. Пока же в украинском сегменте все замерли в ожидании выборов, переваривая последние соцопросы и гадая, чем все это закончится. Поскольку внимание к выборам максимально высокое, то это приводит к удивительным последствиям. Например, инвесторы, которые обычно рациональны и умны, могут смотреть сериальный ширпортреб в виде «Слуга народа 3», чтобы понять, что же у него в голове, либо строят теории заговора, обращая внимание даже на то, что в воскресенье будет самая теплая погода за эту весну, а значит, наши американские друзья снова применили климатическое оружие, дабы отправить внезапно сошедшую с ума украинскую молодежь куда-нибудь на пикники. Что ж, если в Лондоне кто-то смог выдержать три серии нового творения украинских сценаристов, то они, вероятно, узнали, что новый молодой кандидат опять-таки считает МВФ проблемой, а ЕС – ушлыми буржуями, которые мешают Украине развиваться (привычная постановка вопроса для типичного представителя русского мира). Вряд ли это для них хорошая новость. С другой стороны, продолжающееся пике рейтингов одной дамы добавляет им оптимизма, ведь еще осенью именно ее победа была очевидна и пугала больше всего.

Для Украины самая позитивная новость пришла на этой неделе из датского королевства, конечно же, сразу после новости из герцогства люксембургского. Но если события ночи в Люксембурге забудутся через неделю, то запрет Дании строить в своих водах Северный поток 2 – долгоиграющая история. Которая, как минимум, выигрывает для нас время. А время – деньги, причем в данном случае очень четко понятно, сколько именно денег. Ведь в случае остановки транзита мы можем потерять до $3 млрд. в год. Что будет не очень хорошей новостью для гривни. Пока национальная валюта держится у отметки в 27 гривен за доллар, ожидая результатов выборов вместе со всеми остальными. Сезонная аномалия, когда в марте вдруг гривна снижается, подошла к концу, но и усиливаться украинская валюта не спешит.

Тем более, и на внутреннем рынке ОВГЗ нет заметно активного притока денег нерезидентов. Сверхуспешный аукцион по размещению внутреннего долга на прошлой неделе оказался локальной историей, и на этой неделе аукционы перешли в более привычный режим. Правда, сохранился умеренный спрос на двухлетние бумаги, что указывает на сохранение интереса нерезидентов. Ставки продолжают оставаться стабильными. Ожидая поствыборной определенности. Зато воскрес индекс УБ, вернувшийся из небытия. Тем не менее, торги пока проходят на ПФТС и массового возвращения в родную гавань не происходит. И иногда даже происходит активная торговля, взрывами, как с Укрнафтой, например, когда узнают про дивиденды. Цена последней за пару дней выросла почти на 50%. Посмотрим, прореагирует ли Центрэнерго на очередную идею продать компанию, особенно на идею, когда продать решили поскорее, в апреле, что уже начинает напоминать кейс Криворожстали (если, конечно, продажа будет проведена).

P.S.«You can do anything as long as you have the passion, the drive, the focus, and the support».
Sabrina Bryan



Сергей Фурса
Cпециалист отдела продаж долговых ценных бумаг Dragon Capital


>:<>:<>:<>:<>:<>:<
Шестеро аналитиков хотели все понять. Один из них все понял, и их осталось пять.
 
NewsMakerДата: Пятница, 05.04.2019, 11:53 | Сообщение # 252
Майор
Группа: Администраторы
Сообщений: 1040
Репутация: 0
Статус: Оффлайн

Медовый месяц Владимира Зеленского
05/04/2019

Пока в Украине все превращается в фарс, демонстрируя демоверсию будущей пятилетки, рынки сохраняют бодрость духа и хорошее настроение


Индекс S&P500 вплотную подобрался к историческим максимумам и откроется в пятницу с отметки 2879 пунктов. Впереди планеты всей бежит технологический сектор. И индекс NASDAQ уже обновил исторический максимум. Традиционный индекс, отвечающий не только за хипстеров (хотя хипстеры, миллениалы и прочие любители Instagram все так же летают на самолетах и кушают гамбургеры, по крайней мере, некоторые из них), тянет вниз Боинг, акции которого продолжают страдать от недавних падений самолета и последующих скандалов. В общем, решили ребята сэкономить и перекрыть недостаток умной системой.

Глобально же рынки ожидают разрешения китайско-американского противостояния, запущенного Трампом, из-за которого уже и глава МВФ Кристин Лагард заявила, что рост мировой экономики теряет моментум. По этому поводу на рынки пока доставляют позитивную информацию, как со стороны Трампа, который отказывается от временных ультиматумов, так и со стороны китайских товарищей. На другом конце океана следуют традициям и заветам Шекспира. Много шума из ничего – так можно охарактеризовать процесс Brexit, где ничего не произошло, пусть событий было много. А где продолжается радующая украинский глаз динамика, так это на сырьевых рынках. Руда летит вверх, газ продолжает сползать вниз. Все вместе создавая прекрасные условия для украинской гривни.

А деньги продолжают поступать на развивающиеся рынки. Тем более, в Турции не случилось ничего страшного, если не считать комичной ситуации, когда диктатор проигрывает муниципальные выборы в столице и в Стамбуле. Не те нынче диктаторы пошли, ой, не те. Где-то у себя в бункере по этому поводу тихо хихикает северокорейский Ын, да и Путин теперь не может считать Эрдогана своей ровней. На этом фоне позитивная динамика отмечалась и в украинском сегменте, где, конечно, главной новостью стали результаты выборов. Котировки украинских еврооблигаций подросли на результатах, которые, впрочем, не стали большим сюрпризом для инвесторов, ведь они доверяют социологии. Больше всего Лондон порадовался тому факту, что из гонки выбыла Юлия Владимировна, ведь риск увидеть ее в финале все-таки оставался вплоть до дня голосования. А еще осенью почти все смирились с ее президентством. Надо отметить, что и у Владимира Зеленского сейчас начался своеобразный медовый месяц с инвесторами и спекулянтами, которые пока позитивно оценивают факт его лидерства, не сильно пугаясь зловещих теней за спиной.

Месседжи, которые доходят до банкиров в Сити от команды Зеленского, оцениваются позитивно, как и тот факт, что эти месседжи продуцируют уважаемые в финансовых кругах люди, Данилюк и Айварас. В то же время надо понимать, что аванс доверия, выданный Зеленскому и помогающий котировкам украинских ценных бумаг, может исчезнуть, если только рынки увидят, что не уважаемые ими люди занимают ведущие позиции в команде потенциально будущего президента. И рынки точно расстроятся, когда узнают, что Данилюк может быть отправлен в ссылку в министерство иностранных дел, откуда трудно влиять на повестку реформ. И рынки точно повернутся к Зеленскому задом, если с его стороны прозвучит хоть намек на попытку получить контроль над НБУ. И тогда динамика котировок украинских еврооблигаций, да и украинской гривни, будет совсем другой. И, конечно, ключевое – рынки пока не закладывают никаких проблем в сотрудничестве с МВФ в случае избрания Владимира Зеленского, о чем признаются как торговцы из Лондона, так и рейтинговые агентства. И если инвесторы верят в такие оценки, то им надо покупать. Если не верят и подозревают, что все может быть не так и гладко, то для них появляется уникальная возможность заработать на иррациональности рынков. Правда, тут следует помнить завет старого трейдера о том, что рынки могут оставаться иррациональными дольше, чем вы останетесь платежеспособными.

Позитивное настроение рынков отразилось и на результатах первичного размещения ОВГЗ, где снова было много покупателей и среди них очевидно, достаточное количество нерезидентов. Впрочем, пока это мало отражается на курсе гривны, которая колеблется все в тех же пределах, вокруг 27,0 гривен за доллар. Даже динамика резервов НБУ пока положительная, они приросли за март на $400 млн. Впрочем, впереди их ждут немного другие времена и другая динамика, ведь уже с мая надо будет выплачивать долги, а на транш от МВФ можно не рассчитывать до июля, в лучшем случае. И это при любом исходе президентских выборов.

P.S.P.S.”Choosing to be positive and having a grateful attitude is going to determine how you're going to live your life”
Joel Osteen


Сергей Фурса
Cпециалист отдела продаж долговых ценных бумаг Dragon Capital


>:<>:<>:<>:<>:<>:<
Шестеро аналитиков хотели все понять. Один из них все понял, и их осталось пять.
 
NewsMakerДата: Пятница, 12.04.2019, 12:21 | Сообщение # 253
Майор
Группа: Администраторы
Сообщений: 1040
Репутация: 0
Статус: Оффлайн

За неделю до зеленого лебедя
12/04/2019

Пока в Украине продолжают показывать трейлер того, что будет происходить в ближайшие пять лет, мир продолжает радоваться жизни

Инвесторы и спекулянты пребывают в прекрасном расположении духа, удерживая индексы на локальных максимумах, которые очень близки к максимумам историческим. Волатильность снижается, индекс за неделю почти не поменял свои позиции. Индекс S&P500 откроется в пятницу на красивой отметке в 2888 пунктов. А в Вашингтоне на фоне цветущей сакуры и других весенних радостях, проходят ежегодные весенние встречи (Spring meetings) МВФ и Мирового банка, куда съезжаются финансовые элиты со всех уголков мира и обсуждают, как жить дальше. Тут же МВФ публикует свои прогнозы, которые, в общем-то, ничего нового не говорят. По-прежнему мир растет и растет достаточно уверенно, но замедляется. Мировой банк с ним в принципе согласен.

И пока самой главной новостью в финансовом мире является развод Джефа Безоса, чьей жене может теперь завидовать каждая вторая домохозяйка Америки (да и не только), а также потенциальный брак Дойче банка, хотя непонятно с кем, мировые новости приносят вести о военном перевороте в Судане (вряд ли кого-то удивили) и аресте Асссанжа, который так давно сидел в посольстве Эквадора, что превратился из революционного романтика (или агента ФСБ, что, впрочем, часто не мешает одно другому) в некое подобие Санта-Клауса, которого выносили из посольства бравые ребята в штатском. В любом случае, теперь интересно, что этот товарищ будет петь, особенно из мелодий российской эстрады. Главное, чтобы с ним ничего не случилось, но тут, думается, его спрячут подальше, чем Солсбери. И еще весь мир с любопытством наблюдает за парламентскими выборами в Индии, где должны проголосовать 900 миллионов людей (мировой рекорд), что растягивает голосование почти на неделю. Китайцы с такими вызовами однозначно справляются легче.

Приток средств на развивающиеся рынки продолжается. Котировки в украинском сегменте еврооблигаций остались без изменений. Рынки ждут, когда в Украине закончится демоверсия и все перейдут к реальности, которая, наконец, сможет ответить на вопрос «Кто такой мистер Зеленский». Почему-то инвесторов из Лондона этот вопрос волнует сегодня больше, чем украинских граждан. По крайней мере, свежая социология показывает, что его президентство можно воспринимать почти как свершившийся факт, особенно, если его еще неделю не будут подпускать к журналистам, скайпу и даже телефонной трубке. И теперь инвесторы оценят его первые шаги и попытаются понять, является ли его президентство черным лебедем или нет. Пока это совершенно не ясно, что и делает торги довольно вялыми.

Для любящих риск инвесторов настали прекрасные времена. Если вы верите, что Зеленский – не черный лебедь, то вы должны покупать. Причем желательно гривневые инструменты и подлиннее. Лучше всего подойдут ОВГЗ со сроком обращения 3-5 лет. Если не верите, то вам лучше уменьшить гривневый риск и при желании даже зашортить. Или гривну, или суверенный долг. Благо, рынок NDF уже восстановился, после краха 2014-2015 гг. Особый интерес вызывают еврооблигации ДТЭК. На сегодня это прекрасный инструмент с высокой доходностью, который базируется на отчетности финансово прекрасной компании. Но если верить сериалу Слуга народа, то зеленый лебедь должен принести ему новые тарифы, которые, если послушать людей, судя по всему, консультировавших сценаристов, должны составить 0,9 Роттерадама. Но беда в том, что в таком случае EBITDA компании уйдет почти в ноль, если смотреть на текущие котировки энергетического угля. С другой стороны, правового механизма изменить тариф на сегодня нет, даже когда ты получаешь чуткого к своим пожеланиям президента.

Кто не обращает внимания на выборы, так это украинская гривня. Которой все равно, что вы там думаете и прогнозируете, у нее есть денежные потоки, у нее есть посевная и аграрии. И еще у нее есть украинские заробитчане, отсылающие домой рекордные суммы (хвала безвизу, который задумывался, как подарок для офисных хомячков, а вышло немного по-другому). Гривня торгуется на этой неделе в районе 26,8 грн за доллар. Не забываем и о продолжающемся интересе иностранцев к украинским ОВГЗ. Вложения нерезидентов продолжились и в этот вторник, что хорошо заметно по стабильным продажам среднесрочных бумаг (2 года). Кажется, пацаны четко поделили райончик, и украинские банки активно покупают короткие ОВГЗ, а нерезиденты берут длинные. В расчете на открытие доступа к украинскому внутреннему рынку, что в случае хорошей погоды и отсутствии черных лебедей способно вызвать небольшой взрыв на рынке, и будущее снижение ставки НБУ. Впрочем, будет ли НБУ снижать ставку через неделю еще не очень ясно. И пусть инфляция продолжает замедление, очевидно растущая неопределенность может заставить Нацбанк снова подождать. В конце концов, сказать, когда у нас будет следующий транш МВФ пока не может никто, как и гарантировать, что инвесторы будут после выборов долго пребывать в хорошем расположении духа.

P.S.P.S. “He who laughs last didn’t get the joke”
Charles de Gaulle


Сергей Фурса
Cпециалист отдела продаж долговых ценных бумаг Dragon Capital


>:<>:<>:<>:<>:<>:<
Шестеро аналитиков хотели все понять. Один из них все понял, и их осталось пять.
 
NewsMakerДата: Пятница, 26.04.2019, 10:31 | Сообщение # 254
Майор
Группа: Администраторы
Сообщений: 1040
Репутация: 0
Статус: Оффлайн

Нацбанк дал старт снижению ставок
26/04/2019

Впервые за два года НБУ понизил учетную ставку с 18% до 17,5%

Хорошо отдохнув на пасхальных каникулах, а волею лунного календаря Пасха в этом году оказалась на неделю раньше у западной цивилизации, чем у ортодоксов, инвесторы и спекулянты принялись штурмовать новые вершины. И на этой неделе обновился исторический максимум на фоне выходящей отчетности корпоративного сектора. Удержаться там, на новой высоте, сходу не удалось, но и сильного отката не случилось. В итоге, утро пятницы индекс S&P500 откроет на уровне 2926 пунктов. Правда, не вся отчетность радует Уолл-Стрит и компанию. Акции Теслы оказались на уровне годового минимума после публикации финансовых показателей, а американские обозреватели уже приравнивают риски долговых обязательств компании с рисками украинских бондов. В общем, не зря, ой, не зря в Украине заговорили о строительстве гиперлупа. Что не радует, так это динамика нефти. Цена на черное золото устойчиво лезет вверх на фоне того, как США закручивает гайки Ирану. Хорошо, что пока при этом газ остается дешевым и не думает бежать вверх за своей подружкой.

А вот на развивающихся рынках все перестало быть радужным. В первую очередь падают валюты, где впереди планеты всей аргентинский песо и турецкая лира. В общем, снова настало хорошее время поехать отдохнуть в Турции, ну или детей туда свозить на каникулы. Больше других падает аргентинский песо, где никак не могут побороть инфляцию, да еще и выборы на носу, а местная Юля, госпожа Киршнер, которую так и не упекли в тюрягу, написала книгу о своей тяжкой доли и теперь рвётся назад в кресло, что, конечно, пугает многих инвесторов. Тем более, что как бы ни любили латиноамериканцы снимать сериалы, до «Слуги аргентинского народа» там еще не додумались. В Турции же продолжается история, запущенная Эрдоганом еще год назад.

Аргентинско-турецкая история, конечно, сказывается на всех развивающихся рынках, в том числе и на Украине. Хотя для украинских еврооблигаций и своих проблем уже хватает. Сначала инвесторов перепугала история с судебными решениями по Привату, а потом они еще и не совсем верно интерпретировали новости о мнении команды Зеленского по цене на газ. Услышав в них нотки звенящего голоса Юлии Тимошенко. Хотя на самом деле как раз эти новости должны были бы настроить их на позитивный лад, ведь команда избранного президента просто примазалась к договоренностям Нафтогаза и Кабмина о новом подходе к формированию цены на газ, которые уже успел освятить МВФ. Так или иначе, цены на украинский долг значительно просели, в частности, котировки Украина-32 упали с 91 до 88% от номинала. Что значительно усложняет потенциальный выход на рынок сразу после выборов.

Зато продолжается массовый заход нерезидентов на украинский внутренний рынок облигаций. Ожидание снижения ставок и запуска возможности торговать ОВГЗ, не выходя из офиса в Лондоне, подпитывает спрос, даже несмотря на политическую неопределенность. В итоге, мы увидели очередной аукцион с массовыми покупками нерезидентов в среднесрочных бумагах. Портфель иностранцев постоянно растет, что позволяет частично заменить заимствования на внешнем рынке и создает защиту от дурака. Ведь теперь в случае если власть начнет совершать глупости, все эти иностранцы побегут на выход, дав однозначный сигнал, что надо думать перед тем, как что-то делать. Доказано Эрдоганом. Большой спрос нерезидентов позволил, наконец-то, Минфину начать снижение ставки. Пока осторожно и только на коротком конце кривой, но тут ведь главное только начать.

Приступил к снижению ставки и Нацбанк. Впервые за два года НБУ понизил учетную ставку с 18% до 17,5%. Начав новый цикл уже снижения ставки, основываясь на хороших данных по инфляции, которая наконец-то приблизилась к целевым диапазонам. Первое снижение является лишь шагом в нужном направлении, о чем однозначно намекает НБУ, что еще больше возбудит желающих купить ОВГЗ, ведь к высокой ставке добавляется еще и возможность получить торговый доход. На этом фоне гривня остается сильной, пережив пару дней плохого настроения после Привата, и уже вновь торгующейся около 26,6 за доллар. Из забавного можно отметить, что у Феррекспо внезапно уволился аудитор. Одна из компаний большой четверки решила, что репутация дороже и на фоне скандала с благотворительной деятельностью производителя окатышей поспешила удалиться. Куда шли эти благотворительные деньги еще почему-то не раскопано, но ждать аудитор не захотел, особенно памятуя о печальной судьбе аудитора Приватбанка. В общем, Украина остается Украиной. Даже если акции при этом торгуются на Лондонской Бирже.

P.S. P.S. “Keep your eyes on the stars and your feet on the ground”
Theodore Roosevelt


Сергей Фурса
Cпециалист отдела продаж долговых ценных бумаг Dragon Capital


>:<>:<>:<>:<>:<>:<
Шестеро аналитиков хотели все понять. Один из них все понял, и их осталось пять.
 
NewsMakerДата: Суббота, 04.05.2019, 13:44 | Сообщение # 255
Майор
Группа: Администраторы
Сообщений: 1040
Репутация: 0
Статус: Оффлайн

Тихие майские дни
03/05/2019

Из Европы доносятся позитивные вести

Пока украинцы отдыхали, сравнивая предсказуемый мир Игр престолов с нашей новой реальностью, работали и иностранные рынки и Месси. Но если там, где Месси, все предсказуемо (может быть скоро, дабы как-то уравнять шансы, ему прикажут вешать железки на ноги, как когда-то Хон Гиль Дону), то рынки полны непредсказуемости. Вот и на этой неделе Федеральный резерв расстроил спекулянтов и инвесторов, которые не нашли и намека в финальном тексте заседания ФРС на потенциальное снижение ставок. Казалось бы, еще год назад все были бы рады такому, а сейчас аппетит приходит во время еды, и рынки уже готовы поддавливать в направлении снижения ставки и очень расстраиваются, когда реальность оказывается другой.

В итоге индекс S&P500 чуть отступил от достигнутых им очередных исторических максимумов и составляет 2917 пунктов на утро пятницы. Из Европы доносятся позитивные вести, ведь значительно улучшается экономическая статистика в странах европейской периферии и во Франции, даже несмотря на протест разного рода людей в разного рода жилетах. Впрочем, может все дело в том, что эти желто-жилетные товарищи своими протестами не отрывают себя от работы и создания ВВП, ведь никогда особо не работали и ничего не создавали. В итоге европейские индексы потихоньку ползут вверх, хоть они еще и далеки от исторических максимумов.

В украинском сегменте самое интересное за последнюю неделю происходило не в еврооблигациях, где по-хорошему ничего и не происходило, а в акциях. На Лондонской бирже активно летала то вверх, то вниз акция Феррекспо. После того, как в прошлую пятницу стало известно, что от компании отказался аудитор, которому так и не смогли объяснить, что же это за благотворительность такая, более чем на $100 млн за 5 лет, а потом сбежали два независимых директора из правления, которые не смогли объяснить сами себе, чем они могут быть заняты в британской тюрьме, акции компании за один день упали на 30%. Надо сказать, что акции Феррекспо всегда были в лидерах по поставке корвалола и других сердечных каплей инвесторам, летая то вниз, то вверх, но сейчас они даже превзошли сами себя.

Впрочем, после первого испуга, не последовало новых негативных новостей, делом пока не занялись компетентные органы из Британии (занялась украинская прокуратура, но кого когда это пугало, люди просто деньги зарабатывают), угроза делистинга или других проблем вроде ушла в туманное будущее, и стоимость акций поднялась на 23%. Конечно, не отыграв все потери, но и удержав многих людей от разорения. Впрочем, это точно та история, где продолжение следует. И точно та история, где все-таки любопытно послушать до конца независимых аудиторов и узнать, что же это была за благотворительность, и почему если она была, то футболистам Ворсклы так часто задерживают зарплату.

В самих еврооблигациях не происходило ничего интересного, и цены фактически остались неизменными по итогам недели. Равно как и совсем тихо было на внутреннем рынке, где всего два рабочих дня не располагало к активности. Тем более, на этой неделе не было даже аукциона Минфина, ведь вторник выдался выходным, попав в окружение между святым праздником Пасхи и не менее святым праздником имени трудящихся. Да и можно предположить, что большая часть банкиров сейчас вдали от своих офисов, празднуют украинские ежегодные майские каникулы. Стабильным остается и курс гривни, где торговля идет около отметки в 26,6 гривен за доллар, а Нацбанк умудряется даже в тихие дни майских выкупать с рынка по $20 млн в день.

P.S.P.S.: "Spring is when you feel like whistling even with a shoe full of slush.” Doug Larson


Сергей Фурса
Cпециалист отдела продаж долговых ценных бумаг Dragon Capital


>:<>:<>:<>:<>:<>:<
Шестеро аналитиков хотели все понять. Один из них все понял, и их осталось пять.
 
NewsMakerДата: Пятница, 10.05.2019, 17:59 | Сообщение # 256
Майор
Группа: Администраторы
Сообщений: 1040
Репутация: 0
Статус: Оффлайн

Сильная гривня и луковое ралли
10/05/2019

Не успели мировые рынки толком проснуться после пасхальных каникул, как получили обухом по голове со стороны американо-китайской торговой войны


Спекулянты давно расслабились, решив, что переговорный гений Трампа сыграл и сделка уже на мази, но тут вдруг все пошло не так. В Китае тоже умеют вести жесткие переговоры и их предложения по сделке на ленточке дедлайна оказались похожи больше на письмо из «Тимур и его команда», которое в команде Трампа прочитали как «будут бить морды». В общем, сделка зависла на волоске, американцы уже ввели новые тарифы на китайские товары, которые отплыли из портов Поднебесной и будут в пути еще как раз две недели. А рынки предсказуемо упали. Индекс S&P500 откроет пятницу на отметке 2870 пунктов.

Стоит отметить, что рынки еще более-менее спокойно отреагировали на новости, ведь их не оставляет надежда на то, что главный китайский переговорщик, который сейчас прилетел в Вашингтон, приехал не просто так, и стороны еще успеют договориться. И все это часть жесткой переговорной стратегии и «так надо». Ведь у рынков сейчас позитивный настрой и в такие моменты надежда не умирает, как заколдованный Джон Сноу, даже тогда, когда давно уже пора. Что ж, остается надеяться, что Трамп прекрасно понимает, что происходит, когда люди сталкиваются со своими же обманутыми ожиданиями, и на фоне умеренной поступи Джона Байдена не будет ставить себя на грань краха. Тем более, еще ни один президент в США не переизбирался на фоне рецессии. Хотя у Трампа всегда остается надежда дискредитировать последнего с помощью украинской истории, тем более, украинских «историков» ничему не учит их печальный опыт с самим Трампом и они активно сейчас пытаются помочь президенту США накопать хоть какой-то компромат на своего конкурента.

Зато в украинском участке мировой экономики тишина и покой. Переговоры США и Китая для нас так же далеки, как Альфа-центавра (хоть последствия бада бума там мы можем ощутить на себе в полной мере и не через миллионы лет), а майские праздники в самом разгаре, пусть погода и не позволяет полноценно провести их, сажая картошку. В итоге, украинским спекулянтам и инвесторам (если такие и есть) остается только смотреть футбол и сериалы. Что ж, до полуфиналов Лиги чемпионов мы нынче далеки, как до переговоров между США и Китаем, и можем лишь со стороны восхищаться чисто английским убийством, как местью британцев за унижение Брекзитом (как всегда, сами виноваты, но надо кому-то за это отомстить) и изучать мудрые мысли на примере Игры Престолов, например, о том, что упырь на Севере не такая большая проблема, как сумасшедше желающая власти барышня в столице. Играя на негативном новостном фоне, украинские еврооблигации потеряли на этой неделе около двух пунктов в цене, не в силах найти в себе позитивных новостей из Украины, чтобы сопротивляться негативному влиянию того самого Альфа-Центавра. Разве что радоваться, что сама Кристин Лагард поздравила Зеленского, но насколько это приятно последнему, и насколько звонок Кристин важнее звонка из Тель-Авива, пока точно не ясно.

Зато внутри страны продолжает укрепляться гривня. К обычной сезонности добавилась повышающаяся активность иностранных покупателей в государственных облигаций. За последние несколько месяцев через этот канал зашло порядка миллиарда долларов, что не могло не сказаться на курсе. И пока они не собираются останавливаться. Об этом свидетельствуют как и результаты аукциона на этой неделе, так и предвкушения лондонских банкиров от запуска Clearstream, который должен стать реальностью уже в самое ближайшее время. Так что теперь просто любопытно, сможет ли вал нерезидентов соперничать с украинской сезонностью, которая должна привести к падению курса гривны уже в июле. Но если аппетит иностранцев сохранится, то кто его знает, может еще одна традиция падет. Хоть сами иностранцы достаточно переменчивые товарищи, и если погода на международных рынках изменится, то они могут и передумать.

Пока же их притягивает как магнитом высокими ставками в Украине, тем более, Нацбанк уже дал старт их снижению. А значит, иностранцы могут заработать как процентный доход за счет высокого купона, так и торговый, в результате роста цен. Правда, негативный сюрприз на этой неделе подготовила инфляция, апрельские данные которой оказались выше ожиданий абсолютно всех аналитиков, по крайней мере, тех, кто не использует в своем лексиконе слова «геноцид» и «борщовой набор». Годовая инфляция составила 8,8%, и вперед ее толкают цены на овощи. И лидером тут оказался лук, в котором наблюдается настоящее ралли, на зависть любому биткоину. И остается только сожалеть, что в Украине нет аграрной биржи, где могли бы торговаться фьючерсы на лук и капусту. Лук, стоимость которого год назад составляла порядка 6 гривен за килограмм, внезапно взлетел до 40 гривен, после чего отбился до 35 гривен за килограмм. Если отбросить конспирологические версии о том, что мировая закулиса пытается лишить украинцев витаминов, чтобы Ульяне Супрун было легче подсадить простых бабушек на дорогие лекарства международной фарммафии, то можно заметить, что в Европе в прошлом году не сложилось с урожаем лука, в результате чего возник большой дополнительный спрос, на который радостно отреагировали аграрии, от Таджикистана, до Украины. Но поскольку если где-то лука становится больше, то в другом месте его становится меньше, то европейские потребители просто вытянули как вакуумный пылесос весь лук из Украины, пока цены не стабилизировались на уровне импортного паритета. Аграриям хорошо, по крайней мере. И скорее всего, в этом году они посеют очень много лука. Правда, и в Европе урожай в этой году будет вероятно лучше, так что уже через год мы увидим обратную картину.

P.S.P.S. "Success is a journey, not a destination. The doing is often more important than the outcome”
Arthur Ashe


Сергей Фурса
Cпециалист отдела продаж долговых ценных бумаг Dragon Capital


>:<>:<>:<>:<>:<>:<
Шестеро аналитиков хотели все понять. Один из них все понял, и их осталось пять.
 
NewsMakerДата: Пятница, 17.05.2019, 13:22 | Сообщение # 257
Майор
Группа: Администраторы
Сообщений: 1040
Репутация: 0
Статус: Оффлайн

Убер, который мы заслужили
17/05/2019

Особо увлекательно было наблюдать за результатами торгов незадачливого Убера, вышедшего на IPO как раз накануне очередного витка в экономике

Мировые рынки всю неделю пытались восстановиться после удара под дых, который был нанесен экономике Трампом и китайцами. Помогало в этом хорошее настроение, все еще царящее на Уолл-стрит, позволяя в любой новости искать позитив. Даже в торговой войне, нещадно бьющей по экономике. Вот, например, на фоне эскалации с китайцами, Трамп свернул торговую войну с Европой. Уже позитив. И рынки пока не покидает мысль, что они могут и договориться, Трамп и Си. Были бы рынки в плохом настроении, вокруг бы началась уже кровавая резня бензопилой, но не сейчас. В итоге, пусть американские индексы и отдалились от исторических максимумов, но не улетели в пропасть и потихоньку выползают вверх. Утро пятницы индекс S&P500 встретит на отметке в 2876 пунктов. Но не стоит расслабляться, судя по всему, китайцы готовят свою «ответочку» и в данный момент не будут обращать внимание на экономические потери, пытаясь, как рыцарь в древние времена, отстаивать свою честь. Или просто показать, что они самые крутые парни на районе и не могут прогибаться. Так что продолжение следует и трудно предсказать, когда рынки соблаговолят расстроиться по-настоящему.

Особо увлекательно было наблюдать за результатами торгов незадачливого Убера, вышедшего на IPO как раз накануне очередного витка в экономике. Во многом Убер повторил динамику Фейсбука, акции которого тоже ушли вниз после размещения. Правда, не следует забывать, что с тех пор инвесторы в акции Фейсбука заработали ну просто непорядочно много, так что вряд ли вспоминают с огорчением тот провал. Одно время казалось, что запуск маршрутки в Киеве от Убера уже происходит от безысходности и отчаяния на фоне таких торгов. Но цена почти отбилась до первоначального уровня, подтягиваясь вместе с рынками, а за бокалом виски трейдеры судачат о том, как удачно однажды Бейонсе сходила на корпоратив молодого Убера. Было это четыре года назад, Убер уже мог позволить себе такую звезду, которая попросила расплатиться с ней акциями. На удивление ей пошли навстречу (видать, ее плакаты висели у большинства айтишников компании над кроватью в студенческие годы, и они просто не могли сопротивляться) и она получила пакет, стоимостью $6 млн. Оставим за скобками, что вряд ли украинские поп-дивы могут получить аналогичное на кооперативах украинских айтишников. Главное то, что сейчас этот пакет акций стоит уже $300 млн. А что до Убера и его приключений в Украине, то иностранные игроки просто адаптируются к местной реальности. И если в Макдональдсе появляется «картопля по-селянски», которую вы не найдете нигде больше в мире, то в Украине сначала Убер начал брать кэш и принимать телефонные звонки, а теперь вот запускает маршрутку. Убер, который мы заслужили.

На фоне благодушного настроения инвесторов появилась возможность для новых выходов на рынок развивающихся стран, даже несмотря на отток средств с развивающихся рынков. На этой неделе Кения сделала размещение на $2 млрд, показав, возможно, пример для Украины. По крайней мере, глава Нафтогаза сказал, что Минфин может сделать это до конца месяца, очевидно, ожидая своей очереди выхода на рынок. Оставим пока вопрос, почему об этом говорит глава Нафтогаза, тем более, вряд ли такое помогает украинскому правительству и котировкам украинских бумаг на вторичном рынке. Но возможность действительно появляется, что крайне важно, учитывая подвешенное состояние переговоров с МВФ, чья миссия прилетит уже на следующей неделе, аккурат после инаугурации избранного президента. Пока говорить о новом транше не приходится, ведь даже несмотря на то, что голова главы Конституционного Суда уже полетела с плахи, вопрос с «незаконным обогащением» все еще не решен. Хотя украинские суверенные еврооблигации прибавили в цене за последнюю неделю, правда, в среднем на скромный один пункт.

Пока выпуск еврооблигаций остается проспектом из будущего, Минфин опирается на внутренний рынок. На этой неделе, правда, размещения были скромными. Что сразу сказалось на курсе гривны, которая перестала укрепляться и даже потеряла около 30 копеек. Но паниковать рано, очевидно, что покупатели не разлюбили украинский гривневый долг, а просто решили подождать запуска Clearstream. И когда это случится, а случиться это должно уже буквально с недели на неделю, мы увидим еще и дополнительный отложенный спрос. Что порадует как гривню, так и украинское правительство. Хотя правительство или, скорее, статистика слегка расстроили держателей украинских варрантов. Данные ВВП за первый квартал 2019 года оказались скромнее ожиданий, показав рост 2,2%.

Почти незамеченным прошло фундаментальное событие – IFC (Международная финансовая корпорация) впервые выпустила бонды в гривне. По 15.75%, сроком на 1 год. Как говорится, это маленький шаг для астронавта, но огромный прыжок для всего человечества. В нашем случае, для украинского финансового рынка. О возможности для кредиторов Украины привлекать деньги в гривне говорили как минимум последние лет 10, но только сейчас это стало возможным. Ведь до этого кредиторы Украины, призванные поддерживать экономический рост и в целом творить «доброе вечное» не имели доступа к гривне и так или иначе были привязаны к иностранной валюте. Теперь же они могут получать гривню и кредитовать в гривне, что должно активизировать их деятельность. Да и спрос на гривневый риск, а тут есть чистый риск национальной валюты и все, сам по себе радует. Ведь, судя по всему, пришел он также из-за пределов Украины.

P.S."Since the US has made unfair requests with China, we are willing to accompany the US suffering more and more negative impact though China may take greater pain. We have no choice”


Сергей Фурса
Cпециалист отдела продаж долговых ценных бумаг Dragon Capital


>:<>:<>:<>:<>:<>:<
Шестеро аналитиков хотели все понять. Один из них все понял, и их осталось пять.
 
NewsMakerДата: Пятница, Сегодня, 10:35 | Сообщение # 258
Майор
Группа: Администраторы
Сообщений: 1040
Репутация: 0
Статус: Оффлайн

Как инвесторов Богданом напугали
24/05/2019

В Украину приехала миссия МВФ. Правда, как оказалось, не вовремя

Неделю мировые фондовые ранки завершают слегка расстроившись. То есть, пока еще в целом настроение отличное, позволяющее принимать новые выпуски таких стран, как Гватемала (а вот тут обидно было), но иногда улыбку заменяет неведомая грусть. Повод для нее в целом один и тот же, торговая война между Китаем и США, запущенная солнцеликим Трампом. Но пока это лишь ветерки грусти и может быть надвигающееся лето, когда все по определению расслаблены, не позволит им превратиться в шторм или торнадо. Например, когда статистика отразит ухудшение экономических показателей в результате торговой войны, что уже началось, например, в Японии. Утро пятницы индекс S&P500 встретит на отметке в 2822 пункта.

Зато «великобританцы», как теперь, наверное, принято называть жителей Британии, на один шаг приблизились к новому референдуму по Brexit. Проблема в том, что там все должно быть по закону и вырулить на этот референдум очень сложно, пусть и вся британская элита понимает, какую глупость они учудили с этим референдумом. Пока же все явно идет к отставке премьер-министра Британии, что не очень радует британский фунт, который, конечно, хочет отменить выход из ЕС, но боится, что и выход состоится, и новым главой правительства станет кто-то более отбитый на всю голову. В общем, спросили у народа один раз, что делать. Не зря ведь в Германии после истории с Гитлером вообще отказались от такой формы народовластия, отдав ее на откуп венесуэльцам и прочим любителям уничтожать институты с помощью народовластия. Пока что референдумы в мире работают только в Швейцарии, и эту аномалию еще нужно изучить, как же это получается и сколько банков на душу населения надо иметь, чтобы система работала.

А в Украину приехала миссия МВФ. Правда, как оказалось, не вовремя. Аккурат к их приезду новый президент решил показать Кузькину мать парламенту, причем прямо в день инаугурации, распустив Раду, после чего еще и премьер-министр подал в отставку. В итоге, миссия оказалась невыполнимой. Хотя, конечно, и так было ясно, что транш мы сейчас не получим, потому как проблема незаконного обогащения еще не решена. Хотя, для кого проблема, а у кого-то дела закрываются. Инвесторы, в целом, выборов досрочных не испугались, а скорее даже наоборот. Логика банкира из лондонского Сити проста — чем быстрее у вас закончится политическая турбулентность, тем лучше, чем скорее закончатся все выборы — тем быстрее вы примите полноценную программу МВФ и начнете делать реформы. В общем, достаточно наивный народ живет в цивилизованном мире. Однако даже наивные инвесторы испугались, когда на авансцену вышел новый глава администрации президента. В СССР был Крузенштерн, человек и пароход, а в Украине теперь есть Богдан, человек и маршрутка.

Но инвесторов напугал не тот факт, что на будущей встрече они могут спутать имя и фамилию главы администрации президента. А тот факт, что Зеленский назначил на ключевую должность человека, связанного с токсичным олигархом, несмотря на то, что все западные партнеры ему намекали, причем не очень тонко, что лучше бы было выбрать кого-то другого. Но из всех 65 млн человек Зеленский выбрал одного, который одновременно не может занимать эту должность согласно закону о люстрации и токсичен в связи с очевидной связью с Коломойским. Этого уже не смогла вынести тонкая душа спекулянтов и инвесторов, как и не смог объяснить их мозг, который привык смотреть на новую администрацию глазами Данилюка и Айвараса. В результате, падение мы увидели как на рынке еврооблигаций, так и на валютном рынке. Последнее вообще удивительно, потому что гривня обычно не реагирует на подобные политические события и может быть, ее движение (всего на 20 копеек) связано не с Богданом, а с тем, что просто нерезиденты уже успели продать все свои доллары под аукцион на этой неделе и ситуация в торгах выровнялась. Но вот динамика торгов еврооблигациями была однозначно продиктована юристом Коломойского. В результате, за последнюю неделю украинские суверенные еврооблигации потеряли 1,5 пункта на длинном конце кривой.

А вот на внутреннем рынке облигаций продолжается праздник святого нерезидента. Ключевое событие на рынке — это запуск Clearstream с 27 мая, что должно сделать аукцион следующего вторника самым успешным в истории. И дать старт реальному снижению ставок, потому как если те объемы, о которых сейчас рассказывают друг другу за пивом (слухи, слухи) станут реальностью, то у Минфина развяжутся руки. С одной стороны. С другой стороны, конечно же, там понимают, что траншей МВФ, а с ними и денег ЕС и Мирового Банка, и, скорее всего, евробондов, им не видать до зимы, а значит, надо брать как можно больше через ОВГЗ. Пример Египта в этом плане показательный, где миллиарды и миллиарды долларов заходили во внутренний долг, а курс и ставки стояли как вкопанные. И любопытнее всего будет наблюдать, как далеко этот вал денег в ОВГЗ продавит курс гривны.

P.S.P. S. «Gratitude is a powerful catalyst for happiness. It’s the spark that lights a fire of joy in your soul»
Amy Collette


Сергей Фурса
Cпециалист отдела продаж долговых ценных бумаг Dragon Capital


>:<>:<>:<>:<>:<>:<
Шестеро аналитиков хотели все понять. Один из них все понял, и их осталось пять.
 
Форум (главная) » Financial markets today » Статьи, события, новости, слухи... » Week in a glance или как мы прожили эту неделю (Обзоры от Сергея Фурсы)
  • Страница 11 из 11
  • «
  • 1
  • 2
  • 9
  • 10
  • 11
Поиск:

Зарегистрированные пользователи, побывавшие сегодня на форуме:
Поиск по форуму (insider search engine):